房企纷纷“出海” 马来西亚是新金矿？

　　房企巨头纷纷开始开发海外市场，马来西亚成了圈内热议词。近日，富力地产砸下85亿买下该国6幅地块，而在这之前9个月，碧桂园在马来西亚开发的项目开卖不到两个月就实现了100亿元的销售额。在当前国内市场趋于饱和、房企大举进军海外市场之时，马来西亚会成为内地房企的下一座金矿吗？

　　据第一财经日报报道，以约合85亿元的代价，收购马来西亚柔佛州新山地区6幅土地，这对长期探索境外投资路径的富力地产而言，无疑是一个意义重大的决定。然而，富力地产将马来西亚作为海外投资首站的抉择，却被认为颇具风险。

　　穆迪的一份研究报告指出，富力地产在马来西亚的土地收购对其信用状况具有负面影响。

　　“因为会提高该集团的财务及执行风险。”穆迪副总裁及高级分析师曾启贤分析称，马来西亚对于富力地产而言是新市场，富力地产尚未在当地建立品牌和运营记录，新项目也会使其面对马来西亚房地产市场在监管方面的不确定因素。

　　此外，穆迪报告指出，这次收购的总土地价格庞大，占富力地产截至2013年6月总资产的7.3%。在上述项目可在2014年底进行预售之前，将需要庞大的前期投资，包括建设成本等。在此等资金需要下，富力地产在未来一两年的调整后，债务对资本比率将维持在60%以上的高水平。

　　除了财务风险，经济周期、汇率及当地住房需求等因素，也被分析人士视为富力地产“初下南洋”时需要面对的问题。

　　盛富资本和协纵国际总裁黄立冲分析，马来西亚人口不多，物产丰富，当地人生活较为安逸，住房需求远不像国内旺盛，富力地产将来的项目若靠当地人的需求支撑，应该会有难度。与此同时，碧桂园马来西亚项目的第一批中国业主，是否能够获得预期的收益，目前还有待考证，富力地产接下来如何发展国人去马来西亚购房，营销难度不小。

　　不过，富力地产试图在其公告中说服投资者，这次的收购将增强其收益和盈利能力，因为“马来西亚拥有庞大的华人社区及吸引国外买家的有利政府政策”。但实际情况或许并没有这么简单。

　　根据马来西亚统计局2010年的数据，马来西亚人口数量为2833余万，其中马来人占67.4%，华人占24.6%。克而瑞研究中心研究经理朱一鸣曾表示，马来西亚的华人对中国开发商的需求是比较旺盛的。碧桂园在马来西亚的金海湾项目就是一个有力的佐证，这个项目的业主中，40%是本地客户，其中有95%是华人。

　　不仅如此，越来越多的中国居民也开始加入到马来西亚的购房团中。碧桂园金海湾项目25%的客户就来自中国，且大多数是碧桂园的老业主。